2007年理财市场是你不理财财也理你，2008年却真可称为你不理财，财就损你。从2007年末到现在，以至后半年的时间里国内理财市场堪称热点的理财产品可以认为是贷款类和权益类信托理财产品，这从近期银行推出理财产品有七成多的产品为信托类理财产品就可见一斑。近年来伴随着金融理财产品的推陈出新，我们的投资者对理财产品的认识从传统的储蓄、国债上升到股票、基金、保险。目前市场热销的理财产品是信托类理财产品，对大多数投资者而言，有必要先了解一下各种信托知识,以免发生投资者用短期资金购买信托产品受损的现象发生.毕竟从上半年整体上来看，由于信托资金的投向不同，信托产品的收益率还是益损各半、两极分化的，一般其收益率从20%--负20%之间，还是值得我们警惕的。

　　世界最原始的信托行为可追朔到古埃及的遗嘱托孤,其后《罗马法》创立的遗产信托完全是一种无偿的民事信托，并没有什么经济意义，其信托财产主要是实物、土地构成。近代信托制度的确立的标志是是由英国人创立的“尤斯”制度。所谓“尤斯”制度就是指土地的“代为使用”制度，到19世纪逐渐形成了近代较为完善的民事信托制度。以美国为主创立的现代信托业则完成了从近代信托到现代信托的演化，即从民事信托到目前信托公司发行信托理财产品的金融信托。18世纪末至19世纪初，美国从英国引进民事信托，并利用源于荷兰的股份公司制度促使了资本的进一步集中。股份公司的发展进一步促使股票、债券等有价证券大量涌现，社会财富由土地、商品等实物形态开始向虚拟的价值转化，这就需要有办理集资、经营和代理各种有价证券的专门机构。这样以营利为目的的金融信托公司便应运而生。

　　今年从全国来看，信托类产品交易非常火爆，这是因为目前市场各种信托产品、与信托挂钩的银行理财产品的到期收益率和比较低迷的股市相比较收益普遍较理想，从产品本身情况看，信托产品根据其类型的不同,风险收益也不尽不同.从现实情况来看,去年初出现的银行信托类理财产品目前已到期兑付的，并没有出现零收益或负收益之类的纠纷，在目前股市低迷、基金折损严重的情况下显示其卓越的投资价值。尽管如此,我们还需要搞清楚目前各种信托字样的理财产品的内涵,而不是简单用当前的眼光来看其单一的收益率。

　　目前银信合作销售的信托理财产品一般都将贷款投放到资质优异、收益稳定的基础设施类信托计划，因为涉及到银行自身的信誉，所以银行也会对贷款的去向、收益进行跟踪，往往采用内部担保或者外部担保之类的措施，来达到抵御风险的目的。但是从近期传言银监会要严禁商业银行为信托产品担保的情况下来看.这就需要我们广大投资者以后加大小心对没有银行担保的信托产品的风险判断等问题.理财市场或面临重估,没有担保和不是保本类型的理财产品，信用风险上升，对投资者吸引度下降。客户和银行将面临重新评估市场、重新评估和定价，银行理财产品的信息披露也应更到位，同时需要通过创新改进相应的配套服务。另外从历史记录来看，信托类理财产品一般收益良好，各个银行或各个细分产品类型之间，并不存在稳定的投资价值优劣次序，所以投资者大可以根据自己的流动性需求，按照期限长短选择产品。

　　信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受委托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。在信托活动中存在民事信托、营业信托和公益信托三种。民事信托主要是以个人财产的抚养、赡养、处理遗产等目的而设立的信托；营业性信托主要是个人或法人以财产增值为目的，委托营业性信托机构进行财产经营而设立的信托；公益信托主要是以发展公益事业目的而设立的信托，在这次四川地震和以后的震后重建中要发挥更大更积极的作用。

　　委托理财又可称“受托投资管理”.其是指委托人和受托人约定，委托人将其财产或财产权利特别是资金委托给受托人，由受托人按照约定在各类市场特别是资本市场上从事投资、管理的活动。那么委托理财是否就是信托理财呢？这却不一定,这一点我们广大投资者务必要清醒.根据我国法律规定，目前市场上存在的各类委托理财行为应分属信托法律关系和信托法律关系以外的其他法律关系两类。属于信托法律关系的委托理财行为，才能够实现信托财产的独立性，并享受破产隔离等信托优势。

　　所以看来，它们还是有区别的。其一，信托财产的所有权在信托终止前不再属于委托人，由受托人以自己的名义占有、实施和处分；其二，对受益人而言，委托人死亡或者解散、撤销和破产时，信托财产不会作为其遗产或者清算财产。这就说明信托财产拥有的独立性，这是信托法律关系的核心。判断某种委托理财行为是否属于信托法律关系的标准，就是看委托人将其财产委托给受托人后，委托的财产是否具有了独立于委托人的法律地位。

　　面对现在市场上充斥的这么多的信托理财产品和这么多的信托公司，我们如何才能去有效的选择和做出正确的判断呢。现在主要是看三点：首先我们要看理财产品的信誉受托人即信托投资公司的整体情况。即要选择那种资金实力雄厚、诚信信誉度高、资产状况良好、资产运作能力高、并且其历史业绩一直表现良好的信托公司.其次我们要关注这个信托设计的质量高低、信托财产的具体运用和投资方向、运作期限符合不符合自己的投资要求、其流动性情况和其平均收益率怎么样；我们要选择与自己的经济能力、承受心理相适应的信托理财品种进行相应的搭配。最后，我们还要看其信托产品所采取的担保措施，谁来担保和用什么来担保,并且预期的担保措施能否及时有效地补偿信托本金等问题，这样我们才能放心的去购买所介绍的信托理财产品，而回避这样那样由于各种原因产生的情况。

　　证券投资集合资金信托计划.可以说这类产品有公募基金的期限长、流动性较好的特点，同时又有私募的小规模，操作灵活，并向高端客户定向募集的特点。如在2008年6月11号，由发行机构是天津信托投资有限责任公司发行的的天信08A4证券投资集合资金信托计划，其预计收益为：5.5% (预计税前年收益率) + 或有分红(扣除费用后的年收益率超过8.33%部分的60%)。

　　房地产投资的集合资金信托计划.这款产品是由受托人根据信托计划的投资原则在股权、特定资产权益、贷款等方式中确定资金用途，受托人认购信托计划的一般受益权部分，同时，还有房地产相关机构和个人提供担保，对优先受益权起到了很好的保障作用。如近期2008年6月10号在大连推行的华信•星海1号房地产投资集合资金信托计划，由大连华信信托投资股份有限公司发行的预期收益率为8.75%的信托产品。

　　股权收益权受让信托计划.转让方在合同内约定于信托受益权转让期满按约定价格回购受益权，使投资者实现其预期年化收益率的方式。如2008年5月30号推出的北方信托：天宇阳光股权投资集合资金信托计划，其投资方向是房产，预期年收益率为8%-8.8%。在今年端午节后，中国股市大跌的情况下发生的上市公司破发现象，从而导致多个集合资金信托计划被套。在前期的“打新股”产品去年拉动了集合信托产品的整体收益水平，如今此类产品的发行量与收益率都面临了很大的困境。在现在的情形下，可以预计将有越来越多的集合信托计划转向股权信托投资。

　　信托类理财产品是指由银行发行的人民币理财产品，其募集的全部资金，投资于指定信托公司作为受托人的专项信托计划。其推出的信托类理财产品主要分两类：一类是银行与信托公司合作，将募集资金投资于贷款类信托计划；另外一类是银行将募集资金直接用于“打新股”等其他收益更高的领域。信托类理财产品的收益可以是固定的，也可以是浮动的。目前发售的贷款类信托产品年收益率一般在5%左右。目前市场上热卖的“打新股”等信托类理财产品则属于第二类产品，其投资期限和收益率都不固定，收益和风险相对第一类都要大一些。另外要注意：作为一种理财产品，信托类理财产品的投资风险还体现在可能出现的信用或政策等风险，而且由于客户无法提前终止和约，在一定程度上由于流动性而造成的损失的风险。此类产品如2008年6月17号由中国建设银行发行的“利得盈”(总)第73期理财产品(140天)其预期年收益率为4.86%，在2008年6月12号由招商银行发行的“金葵花”招银进宝之票据盈31号(109天)其预期年收益率为4.5%。

　　股市大跌,基金低迷,银行理财产品经历了“零收益门”、“负受益门”事件后，是不是马上需要将资金都投向信托理财产品呢?答案是否定的,从理财的角度,所有的理财产品没有好坏之分,信托产品也如此,虽然目前信托类理财产品因其稳健的收益而获投资者青睐。从长期和短期的理财角度来看,信托产品不是很适合,信托产品比较适合中短期的理财安排.客户短期的理财计划应该以银行存款,购买货币市场基金为主体,长期的理财规划应该根据客户的风险容忍度,风险偏好,投资经验在创业投资、房地产投资、基金投资、黄金投资甚至是保险投资上进行结构性的配置,才能达到理财目的。

　　作者：烟台华尔理财公司理财师 让景奇