全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前透露，社保基金将投资鼎晖和弘毅各20亿。戴相龙预计，到2010年，全国社保基金总额将达到1万亿元，届时将有千亿可投向私募股权投资基金。

　　据了解，鼎晖投资和弘毅投资将分别成立在境内注册的人民币基金，预期发行规模为50亿元。如顺利完成募集，这两只基金将是由外资私募股权基金管理人发起、募集且迄今规模最大的人民币基金。

　　戴相龙说，我们还要选择更多的基金、选择更多的管理公司来投资。但是如果我们社保找不出这么多的基金怎么办，也可以主导发起一个基金管理公司。“当前发展PE是企业的需要、投资人的需要、市场的需要、国家宏观调控的迫切需要，必须要加以解决，要解决这个问题关键是认识。要像搞证券投资一样迫切地搞股权投资基金，没有发展意识搞不成东西。”戴相龙发展PE的迫切之心令PE界人士振奋。

　　社保基金对PE投资的加速，特别是首次对于市场化的基金管理公司进行投资，标志着中国机构投资者投资市场化基金管理公司拉开了序幕，也引发人们对于商业保险公司和银行投资PE的期待。无独有偶，据《金融时报》最新报道，中国国家外汇管理局已同意向TPG最新基金投资逾25亿美元。国家级机构投资者这艘“巨轮”的驶入将会给PE市场带来什么？《上海证券报》本期互动吧邀请外资、本土以及兼具内外资背景的三位知名VC展开讨论。

　　很多国家发展私募股权都是从机构投资者开始，国家给的是三个标准，还有以后在产业政策变动时基金的配合度。首先看团队，第二是过去的成绩单，第三是风险管控。因此，像鼎晖、弘毅这种有成绩单的基金机会比较大。更重要的是，任何国家发展PE都希望政府能够把控得了，政府希望配合政策发展，来推动产业发展。不管是鼎晖还是弘毅，获得授权的机会大一些，不令人意外。

　　此外，无独有偶的是，中国台湾也是在股市从高点下挫时开始大力推动PE发展的。中国台湾当时投了四家，而中国大陆目前是投了两家。中国股市要健康，一级市场基金必须健康，要找到中国好企业，成为健康的上市公司，中国未来几年会大力推动初级市场和PE。

　　更重要的是，包括渤海基金、社保基金在内，必须先放到好的行业和企业，然后再是民间和国外的PE进来，所以政府肯定会先把自己的盘子稳住。所以，就会看到，已批准的产业投资基金和社保走得快，国家肯定会把这品牌做好。

　　对于商业银行、保险公司的进入，要等到民间GP成熟以后，而且一定是经济气候比较好、产业政策可预见、形势往上走的时候，商业银行和保险公司才会放。去年是因为次贷，今年是因为通货膨胀和越南危机，我觉得这两年比较难，可能要等到2009年以后，全世界经济比较清楚了才会放行。不过，银行倾向于自己推动来做，目前让他们投给GP还不会。

　　在中国，PE发展历史短，但是速度快，2000年有一大批人来做，主要冲着创业板，一些大机构、上市公司和个人都涉入，后来很多人没等到创业板出来，就转行了。现在第二轮高潮又来了，创业板快开了，券商来了，社保来了，政府层面认识也逐步到位了，法律也在不断健全。

　　所以，社保的此次举措具有标志性。机构投资者的介入肯定是好事，会使行业更快地向规范发展，国外一些模式比如有限合伙制，我们开始大量尝试。社保作为LP进入，是行业开始走入快速发展的标志。

　　我确实觉得这对一个国家经济推动力很大，行业的发展会越来越符合市场经济发展，越来越贴近真实发展的轨道，也为大量的PE出现提供了好处，会有更多的资金支持创业。因为专业性的机构对企业的选择和支持与非专业机构是不一样的，我觉得对行业的发展能起到一个很大的促进和支持的作用。

　　这对我们也是好事，今后我们就会越来越好过一些。还会不断有机构投资人出现，再来选取一些基金管理公司。

　　鼎晖和弘毅都不属于VC，社保基金当然倾向于投资风险比较低的、回报高的基金，但是至少愿意把这10%放出来肯定是进步。我倾向于以后能投向风险投资。我们致力于高科技，因为光做PRE-IPO，对产业没什么很大影响。

　　值得注意的是，戴相龙讲到，跟商业银行不同，股权投资基金没有人才，现在搞PE不是缺钱而是缺人才，我们要培养人才，另外要大胆引进国外的人才，加快组建中外合资的股权管理公司。所以，这可能意味着我们外资的VC将来有机会参与。

　　我有个建议，既然拿出10%，未来可以投入到风险投资机构里。可以让很多基金管理公司来申请，因为现下的政策还只是同意社保基金投资经发改委批准的产业基金以及经发改委备案的市场化股权基金，希望将来能增加发改委批准或者备案的风投。

　　这次开闸是很有意义的，鼎晖和弘毅是两个标杆性公司，我认为将来中国会有更多的机构投资人，投资人里多一些机构投资人，对二级市场稳定有好处。