短短一两年时间，基金就借助罕见的牛市展现出无比诱人的财富效应，迅速成为普通人最认可的理财工具。然而，当牛市走到高估值与高成长交汇的十字路口，基金净值的剧烈波动让尚处“青春期”的基民们躁动不安。获利的基金该不该了结，踏空的基民要不要抄底？基金“围城”成为横亘在中国老百姓财富梦想上的一道难关。恰如狄更斯的名言，“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。”

　　基金也套牢？

　　在银行工作的小吴最近心烦意乱。“‘十一’期间给亲戚朋友点的基金跌了。朋友还好说，一句长期持有就搪塞过去了。亲戚那边成天跟我妈报净值，害得我老妈三天两头问我怎么回事，以后再也不干这吃力不讨好的事了。”

　　原来，身在银行的小吴理财意识比较强，去年就买了几万南方高增长，一年下来翻了一番还多。国庆聚会时忍不住跟亲戚朋友吹嘘了一番，让大家刮目相看。正好表妹节前结婚收了不少份子钱，就求他推荐一只基金。可没想到节后指标股暴涨，基金净值也噌噌地往上蹿，表妹出手时正好买到了高点。上个星期市场开始调整，小吴推荐给她的基金一个星期就跌了5%。

　　“其实推荐前我就分析过表妹的财产情况，小丫头刚结婚，有车有房有存款，那些份子钱纯粹是闲钱，就给她推荐了一只高风险高收益的股票型基金。可没想到她一点风险都无法承受，刚一被套就跟我妈抱怨个没完，让我这面子上真挂不住。”一向精明的小吴说起这事后悔不迭。

　　抱怨的人不只小吴一个。在某网站“基金天下”论坛里，一位热心网友发了一篇文章名为“10月份白玩的基金”，历数了近60只10月份净值增长率为负的基金，其中不乏华夏大盘精选这样的明星基金，让许多跟帖的网友惊呼：“10月份真是白玩了，浪费了感情和时间。”

　　10月份，位于高估值敏感区域内的市场给基金经理投资带来很大挑战。尽管基金经理已经普遍采取降低仓位、“抱团”蓝筹股等防御性策略，如期而至的调整仍令股票型基金10月份平均净值增长率降到了1.64%，远低于9月份的5.64%。

　　10月12日，上证指数在冲至6124.04点的历史高点后掉头向下，10月26日跌至5462.01点的月内低点，调整幅度达到10.8%，调整的两周内股票型基金净值平均下跌4.42%。尽管和沪深300(5472.962,-132.27,-2.36%)指数同期5.96%的跌幅相比，基金整体表现还算稳健，但净值的下跌仍然让不少基民肉痛不已，甚至动了赎回的念头。

　　事实上，今年前三个季度基金净值增长率一直保持快速增长的态势。天相统计数据显示，三季度股票型基金加权平均净值增长率达到40.64%，再度创出历史新高。但为什么赚了钱的基民还是对短期调整带来的净值下跌十分敏感？

　　对投资者心理有过专门研究的工银瑞信渠道营销部总监秦红解释道：“这里面实际有个参照点漂移的问题。比方说一元钱买的基金涨到1.58元，然后调整到1.45元，很多投资者只盯着这0.13元的损失，觉得赔了9%很痛苦，却不为已经赚了45%感到开心。如果不能克服这种痛苦，就很难把一只基金长期拿住。”